发布日期：2026-07-12 14:52 点击次数：129
A股周三上演了“一鲸落万物生”，AI硬件承压回落，之前遭持续逼空的医药、非银、养殖、大消费机器人等多个板块爆发。结果就是虽然三大指数绿了两个，但4300多股上涨，三市量能也放大至3.7万亿，对于还坚守老登股或低位科技的，算是“回了口血”。
01
AI硬件跳水，
发生了什么？
周三领跌科技的无疑是双创，科创50一度大跌超3%，创业板50一度跌超2.8%，两者收盘均跌超2%。
值得注意的是，A股七大科技龙头—中际旭创、新易盛、天孚通信、寒武纪、工业富联、海光信息、兆易创新集体承压，其中周二刚触及万亿市值的寒武纪大跌近7%。
6月30日晚，寒武纪主动提示下跌风险。寒武纪在股票交易风险提示公告中表示，近期公司股票价格累计涨幅较大，超过科创综指、上证综指等相关指数涨幅，可能存在短期上涨过快出现的下跌风险。
上述七只个股均为电子、通信两大行业中市值靠前的个股，此前AI硬件股扎堆的这两大板块，一度上演持续逼空式上涨。
那么周三发生了什么呢？综合市场观点，科技股调整的原因可能来自两个方面：一是内部结构再均衡，今天上涨的个股普遍为前期遭逼空的票，而跌幅较大多为前期热门高位股。
二是外围的科技映射，周三韩国股市大跌，KOSPI指数跌超2%，要知道三星海力士刚宣布合计15万亿元人民币的半导体投资计划，有分析认为，市场对此给予负反馈，科技情绪风偏因此承压。
02
主力资金有流出迹象
而主力资金流向看，似乎周三的变盘早有迹象。东方财富Choice数据显示，近10个交易日主力资金净流出靠前的行业板块有通信设备、元件、电池、半导体、小金属、消费电子等板块，其中通信设备板块主力净流出超900亿元。
而主力净流入靠前的行业板块有证券、医疗服务、养殖业、风电设备、计算机设备、白色家电、饮料乳品等，其中证券主力净流入近80亿元。
需要说明的，此处主力净流入统计范围是超大单资金与大单资金之和，并不包括中单和小单资金，只说明了这一段时间内大资金博弈的结果，至于未来如何，最终看市场的反馈。
03
“A股吹哨人”也发预警
而有“A股吹哨人”之称的摩根士丹利也在最新研报中对于美股半导体板块发出预警。由于“海外映射”对于A股这波AI硬件行情有引领作用，因此不得不重视。
摩根士丹利首席股票策略师 Mike Wilson 在最新研报发出警示：美股半导体股票的价格动能正在逼近历史极值，其走势与今年早些时候白银股的轨迹高度相似——而后者在短暂狂欢后迅速哑火。
Mike Wilson认为，这一轮动能"顶点"或许已在如期上演，更具可持续性的市场宽基化行情将接棒主导。
其次Wilson将超大规模云厂商的近期股价疲软，定性为判断半导体板块走势的关键先行指标。其逻辑在于：云厂商是半导体需求侧的核心买家，其资本开支预期的边际变化直接影响芯片公司的盈利前景。
当然Wilson也强调，"这并不意味着（半导体的）周期就此终结，但价格动能的阶段性退潮，很可能为其他板块提供跑赢的空间。"
04
机器人板块有异动
而AI硬件也不是说没低位机会，近两个交易日此前持续承压的机器人板块异动，周三大涨超4%，拓斯达、博实股份、亿嘉和、埃斯顿等多股涨停。
从消息面来看，6月30日，优必选发布全尺寸超仿生人形机器人优世界U1系列，包括半身版U1 Lite、高配全身版U1 Pro及高动态全身版U1 Ultra三款产品。在发布会现场，优必选宣布优世界U1订单线上线下全渠道已累计突破13361台，力争今年交付。
机器人也是AI硬件的一大细分赛道。英伟达CEO黄仁勋多次强调“物理AI”是人工智能未来发展的主要趋势。他将“物理AI”定义为下一波增长浪潮，认为机器人、汽车和智能工厂将成为现实世界中的智能体，具备感知、推理、规划并自主行动的能力。
05
机构观点：
再平衡已开始
而A股方面，综合机构观点看，再平衡已经开始，科技主线虽仍然不变，但不再是一家独大的情况了。
中信证券认为，A股市场近期资金面开始有所平衡，非热门板块开始修复。我们认为风格再平衡实际上已经开始，但在配置上仍需聚焦有清晰业绩逻辑的方向，而非为切换而切换。
中信证券强调，风格再平衡并不意味着所有非AI板块都有足够的修复空间，仍需聚焦基本面逻辑。配置思路上，当前需要重视新能源、化工、有色、电力设备跌出的性价比，建议继续增配低估值的券商和保险。最后继续密切关注国产AI的进展，耐心等流动性冲击后的布局点。
申万宏源证券指出， 短期波动后，二季报期A股可能再出发。中期还有机会，大波段行情没结束，科技领涨的行情也没结束。若市场短期惯性被打破，则下一轮上涨行情到来，市场更容易百花齐放，科技行情也会走得更远。
华泰证券表示，配置上，短期关注再平衡，以红利为安全垫，科技中关注半导体设备、存储、MLCC，关注财报存在修复动力的券商等。
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